基础化工行业：东吴证券-基础化工行业周报：尿素价格回升-250518

- 本周聚氨酯板块的主要产品价格普遍上涨，毛利显著改善。

- 油煤气烯烃板块中乙烷和聚乙烯价格小幅上涨，聚丙烯价格持平，理论利润表现不一。

- 煤化工板块中尿素价格回升，合成氨和醋酸价格小幅下跌，整体毛利情况有所波动。

- 相关上市公司包括万华化学、宝丰能源等，投资风险主要来自项目进度、宏观经济和原材料价格波动等因素。

本周基础化工行业周报显示，尿素价格有所回升。

聚氨酯板块中，纯MDI、聚合MDI和TDI的均价分别为17620元、16300元和11718元，环比上涨，毛利也有所增加。

油煤气烯烃板块中，乙烷、丙烷、动力煤和石脑油的均价变化不一，聚乙烯均价小幅上涨，聚丙烯均价持平。

煤化工板块中，合成氨和尿素价格小幅上涨，DMF和醋酸价格下跌，毛利情况有所不同。

相关上市公司包括万华化学、宝丰能源、卫星化学和华鲁恒升。

风险提示包括项目进度、宏观经济、地缘风险、行业产能变化及统计误差等因素。

投资标的：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

推荐理由： 1. 聚氨酯板块的纯MDI、聚合MDI和TDI价格均有所回升，毛利也相应提高，显示出行业的盈利能力增强。

2. 尿素价格回升，合成氨和尿素的毛利有所提升，表明化肥行业的市场环境改善。

3. 油煤气烯烃板块中，聚乙烯和聚丙烯的价格稳定，理论利润表现良好，尤其是CTO和PDH工艺的利润提升。

4. 相关上市公司在各自领域具有较强的市场地位和盈利能力，能够受益于行业的回暖和价格上涨。

风险提示包括项目实施进度、宏观经济增速、地缘风险、行业产能变化及统计误差等因素。