广东建工：天风证券-广东建工-002060-工程板块稳中向好，装备制造&清洁能源发电成长可期-240415

投资标的：广东建工（002060） 推荐理由：公司在清洁能源发电和装备制造领域有较好的发展前景，业绩虽有小幅承压，但持续看好中长期成长性，预计未来净利润将有所增长，维持“买入”评级。

1. 广东建工23年业绩小幅下滑，主要受工程施工项目影响，但24年预计清洁能源发电业务有望带动业绩增长。

2. 公司在手订单充裕，清洁能源发电和装备制造业务成长可期，毛利率有所提升，维持中长期投资价值。

3. 业绩预测24-26年归母净利润有望逐年增长，建议维持“买入”评级。

风险主要来自工程订单结算速度、清洁能源装机规模和基建投资力度不及预期。

1. 广东建工集团23年完成对建工集团的资产重组，实现营业收入808.63亿元，同比-2.07%。

2. 公司24年经营目标预计实现营业收入877亿元，归母净利润15.78亿元，清洁能源投产装机150万千瓦。

3. 公司23年现金分红金额5.8亿元，现金分红比例为37.9%，对应4月15日收盘的股息率为3.85%。

4. 公司23年在手工程订单规模达1823亿元。

5. 公司23年发电板块收入20.4亿元，同比+8.2%。

6. 公司23年装备制造业务毛利率为18.3%，同比+9.1%。

7. 公司24-26年归母净利润预计分别为16.4/17.7/19.5亿元，同比分别+6.8%/+8.1%/+10.1%。