民生证券-流动性跟踪周报：DR007下行至1.69%-240803

- DR007利率下行至1.69%，资金面趋于宽松，主要受逆回购到期和政府债净缴款影响。

- 同业存单发行规模减少，但净融资额增加，城商行发行规模最高，国有行净融资额最高。

- 货币市场利率普遍下行，各期限同业存单收益率下降，主体利差和期限利差出现分化。

### 债券标的 1. **同业存单** - 主要银行同业存单（城商行、国有行、股份行、农商行） - 期限：1M、3M、6M、9M、1Y 2. **国债** - 新质押式国债回购 ### 操作建议 1. **增持同业存单** - 理由：同业存单的发行利率普遍下行，且发行成功率较高，尤其是国有行和1Y存单，显示出市场对流动性的信心。

净融资额增加，表明市场对同业存单的需求上升。

2. **关注国债回购** - 理由：新质押式国债回购的日均成交额增加，表明市场对国债的需求增强，可能是一个投资机会。

### 风险提示 - 政策不确定性可能影响债券市场的表现。

- 基本面变化超出预期可能导致利率波动，从而影响投资收益。