赛意信息：太平洋证券-赛意信息-300687-业绩符合预期，智能制造引领-240428

投资标的：该公司 推荐理由：公司业绩符合预期，智能制造领域发展领先，自研产品逐步获得认可，预计持续降本增效，业绩有望逐季改善，未来发展潜力巨大。

1）公司2023年业绩符合预期，营收略有下降，但毛利率稳定，自研产品收入占比逐年提升，客户拓展成效显著。

2）公司在泛ERP领域重点发力央国企市场，智能制造领域推出新产品，降本增效成果显著，24Q1收入有所回暖。

3）预计公司未来三年业绩将逐年增长，维持“买入”评级，但需关注下游景气度、技术研发和市场竞争等风险。

1. 公司2023年营业收入为22.54亿元，同比-0.75%，归母净利润为2.54亿元，同比+1.98%。

2. 公司2024年第一季度营业收入为5.40亿元，同比+4.51%，归母净利润2038万元，同比+216.45%。

3. 公司泛ERP板块业务实现收入12.19亿元，同比-1.70%，毛利率为31.92%。

4. 公司自研产品许可收入超过1.3亿，占公司收入比重逐年提升。

5. 公司全年订单同比增长8.7%，新增客户数超过230家，占总客户数比为21.66%。

6. 公司2024-2026年预计实现收入26.2/31.45/37.71亿元，实现归母净利润3.08/3.82/4.76亿元。