太平洋证券-策略日报：震荡待涨-250707

- 股市在关键技术压力位受阻，但整体趋势向上，短期内受贸易谈判影响，预计将震荡盘整。

- 债市高位震荡运行，基本面疲弱将支撑债市表现，但股市强势则可能压制债市。

- 外汇市场上，人民币短期可能承压，商品市场建议关注反内卷相关商品的多头机会。

本投资报告从宏观到微观层面分析了当前市场形势及投资策略。

宏观层面，全球经济面临多重挑战，包括贸易战、地缘政治风险和美国经济政策的不确定性。

美国减税和监管放松可能成为支撑美股的因素，而美债利率曲线未出现倒挂，表明当前利率对经济产出压力有限。

在大类资产方面，股市和债市均表现出震荡调整的趋势。

股市方面，上证指数突破颈线压制，但短期受贸易谈判和非农数据影响，可能面临调整。

债市则因基本面疲弱而维持高位震荡。

微观层面，投资策略上，建议关注政策导向和行业转折。

重点关注光伏、生猪、玻璃等政策受益板块，以及固态电池和创新药等产业转型板块。

对于美股，预计震荡上行，但需关注利率变化对市场的影响。

外汇市场方面，人民币短期承压，但长期仍在空头趋势中。

商品市场表现疲弱，建议观望并控制风险，关注国内定价品种的反弹机会。

风险提示包括贸易战加剧、地缘风险上升及欧洲主权信用风险。

整体来看，短期市场波动加大，投资者需保持谨慎。

本报告的投资建议及理由为： - 债券市场预计高位震荡，短期内保持观望。

- A股短期震荡调整，但长期趋势向好，需关注6月23日低点作为止损参考。

- 美股维持震荡上行，等待利率再次上行后再考虑调整。

- 非美货币短期可能承压，需谨慎操作。

- 反内卷相关商品可积极做多，关注相关板块的表现。