中信期货-黑色建材套利策略周报20240519期：终端需求改善，炉料供应承压-240519

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：观望 【理由】：当前螺纹钢供需双增，利好预期消化后近月有一定压力，但年内专项债及国债发行将持续给予利好支撑。

建议等现货需求好转之际做多螺纹钢10-1正套。

【期货品种】：热卷 【交易方向】：观望 【理由】：当前热卷现实和预期相对更好，价格支撑力度较强。

展望后期，热卷出口可能面临回落的压力，螺纹在政策利好消化后可能面临回调，淡季需求有待验证。

因此建议观望为主。

【期货品种】：炉料 【交易方向】：看多 【理由】：政策端对钢材需求的提振，盘面利润开始走扩。

炉料回调，或现实需求好转成材价格跟进，均有回升驱动，因此建议做扩钢厂利润。

1. 本周建议观望，螺纹月间震荡，热卷低位回升，价格通常趋势不明显，建议等现货需求好转之际做多螺纹10-1正套。

2. 当前卷螺两者均存在变量，热卷现实和预期相对更好，螺纹依靠低产量形成的良好基本面驱动，因此建议观望为主。

3. 主导逻辑在于政策端对钢材需求的提振，建议做扩钢厂利润，但需注意终端需求回升和原料供给恢复的风险。