汽车与零部件行业：东方证券-汽车与零部件行业AI液冷系列报告之二：AI液冷，1~N及从国内到出海，共同促进产业链量利齐升-250817

- AI液冷技术将在2025年迎来渗透率加速的元年，预计到2026年全球数据中心液冷渗透率将提升至30%左右。

- 液冷产业链市场空间广阔，预计2026年全球市场规模将达到688亿元，其中国内市场约为179亿元。

- 国内液冷供应商有望加速出海，随着需求增长和能力提升，部分企业将实现从部件供应商向系统供应商的转型。

该报告分析了AI液冷技术在汽车与零部件行业的应用及市场前景。

预计到2025年，AI液冷的渗透率将显著加速，特别是在生成式AI的推动下，传统的通风冷却已无法满足高功耗芯片的需求，液冷技术将成为必需。

全球数据中心液冷渗透率预计到2026年将达到30%。

液冷产业链包括多个层级，上游为冷却系统部件，中游为液冷解决方案供应商和服务器制造商，下游为终端用户。

液冷市场空间广阔，预计到2026年全球市场规模将达到688亿元，其中国内市场约179亿元。

随着国内企业技术能力的提升和海外需求的增长，国内液冷供应商有望加速出海并实现从部件供应商向系统供应商的转型。

投资建议关注相关企业如英维克、银轮股份等。

风险因素包括市场扩张速度、液冷渗透率、供应商出海进度及市场竞争等。

投资标的包括：英维克、银轮股份、飞龙股份、川环科技、祥鑫科技、中鼎股份、溯联股份、高澜股份、申菱环境、科创新源、同飞股份等。

推荐理由如下： 1. 随着智算芯片及机柜功率密度的提升，液冷市场预计将快速扩张，相关企业有望从中受益。

2. 海外厂商ASIC布局加速，国内液冷产业链公司有望获得增量配套机会，促进出海发展。

3. 部分能力较强的国内液冷厂商有望通过单品配套实现破圈，升级为系统供应商。

4. 液冷技术的渗透率预计将在未来几年内显著提升，市场需求强劲，行业前景广阔。

综上所述，随着液冷市场的快速发展，相关企业的增长潜力值得关注。