慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：2024年上半年A股深度复盘，极致分化-240708

1. 2024年上半年A股市场表现靠后，红利板块涨幅靠前，全球股市成长风格优胜。

2. 银行、煤炭、有色、电力等红利板块表现突出，出海方向和新技术产业周期也受到关注。

3. 政策支持、涨价逻辑、AI算力硬件等成为交易主线，化工、有色金属、公用事业等板块受益。

这份投资报告详细回顾了2024年上半年A股市场的表现和趋势，可以从宏观到微观的逻辑总结如下： 1. **全球经济背景**： - 全球股市整体普涨，但A股表现相对滞后，主要受制于国内经济弱复苏和全球地缘政治不确定性。

2. **资产表现**： - 红利板块相对表现优异，特别是与防御属性相关的行业。

- 科技创新板块表现分化，科创板回调，但硬科技如AI算力硬件受到市场热捧。

3. **债券和外汇市场**： - 中美利差扩大，海外降息预期，导致资本流动向美元，人民币汇率略有贬值。

- 大宗商品价格分化，全球定价品种上涨，黑色系下跌，集装箱运价因地缘冲突大幅上涨。

4. **A股市场走势**： - 2024年上半年呈现深V反弹走势，但中间出现多次阶段性回调。

- 各个阶段表现分化明显，受政策支持和市场情绪波动影响较大。

5. **交易主线**： - 红利板块如银行、煤炭等强势，受益于政策支持和市场需求恢复。

- 出海方向如工程机械、家电等在全球市场需求复苏下表现突出。

6. **交易策略**： - 政策支持、涨价逻辑、新技术产业周期成为投资的重要方向。

- AI算力硬件、消费电子等新兴领域表现较为活跃，受到市场关注和资本追捧。

这些要点展示了2024年上半年A股市场的复杂性和多样性，投资者需关注全球经济走势、政策变化及行业内部动态，以做出更为精准的投资决策。

本报告的投资建议及理由为： 1. 2024年上半年A股市场呈现极致分化，红利板块表现优于科技板块。

2. 红利板块包括银行、煤炭、有色及电力等，具备较高的投资机会。

3. 出海方向如摩托、家电、工程机械等也值得关注，受益于良好的外销景气。

4. 政策支持、改革预期、涨价逻辑以及AI算力及终端设备等为交易主线。

5. 化工细分品类、有色金属、公用事业涨价、集运等领域值得重点关注。

6. AI算力及终端设备相关板块在新技术带来的独立产业周期中表现突出。