星帅尔：万联证券-星帅尔-002860-点评报告：家电零部件基本盘稳健，光伏组件产能稳步扩张驱动公司业绩增长-240411

投资标的：星帅尔（002860） 推荐理由：公司家电零部件市场地位稳固，光伏组件产能稳步扩张，业绩增长较快。

2023年营业收入同比增长47.68%，归母净利润同比增长70.00%，2024年预计营业收入将达到30亿元左右，营业利润与净利润稳步提升。

维持“买入”评级。

1. 星帅尔家电零部件业务稳健，光伏组件产能扩张驱动公司业绩增长。

2. 公司2023年营收和净利润同比大幅增长，光伏组件业务收入占比进一步提高。

3. 公司2024年预计实现营业收入30亿元左右，营业利润与净利润稳步提升，维持“买入”评级。

1. 公司2023年营业收入28.79亿元，同比增长47.68%，归属母公司净利润2.02亿元，同比增长70.00%。

2. 公司光伏组件业务收入占比逐步提高，2023年销售量达到1.47GW，同比增长97%，产能继续释放有望推动公司业绩增长。

3. 公司家电零部件业务持续增长，新品类不断发展，2023年家电业务规模保持稳定增长。

4. 公司预计2024年实现营业收入30亿元左右，营业利润与净利润稳步提升，2024年-2026年营业收入预测分别为37.7/45.7/55.7亿元，归母净利润分别为2.4/2.9/3.5亿元。

5. 公司面临的风险因素包括光伏组件价格下行、新能源客户拓展不及预期、新增产能建设不及预期、原材料价格波动等。