信达证券-信用利差周度跟踪：信用债收益率突破4月低点后，利差压缩进程有所放缓-240615

1. 本周信用利差继续压缩，弱资质品种表现较强，但利差压缩进程有所放缓。

2. 产业债利差多数下行，混合所有制地产债利差有所回升，风险因素包括城投和地产政策超预期。

3. 央企、地方国企和民企地产债利差下行，而混合所有制地产债利差上行，二永债利差延续下行，绝对收益率逼近4月低点。

债券标的：信用债、国开债、城投债、产业债、商业银行二级资本债、商业银行永续债 操作建议：继续关注弱资质品种，重点关注弱资质品种表现较强的1-5年期AA-级品种和产业债；对于城投债，建议关注外部主体评级AAA级、AA+级和AA级平台信用利差的下行情况；对于产业永续债，建议关注产业AAA3Y和5Y永续债超额利差的变化情况。

理由：弱资质品种表现较强，城投债利差整体窄幅震荡，产业债利差多数下行，产业永续债超额利差维持平稳，城投永续债超额利差仍有下行。