冠通期货-沥青：震荡运行-250121

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：沥青开工率回升，但仍处于偏低水平，需求受限且临近春节，交投清淡，库存增加，市场整体表现震荡。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：下游各行业开工率下跌，北方需求减少，南方赶工需求收尾，预计需求将进一步下降。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：国家政策推动基建改善，但投资资金不足，整体需求情况不佳，需关注后续基建能否拉动需求。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：库存处于低位但有所增加，基差走低，市场观望情绪浓厚，需密切关注原料供给情况。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：炼厂利润亏损，低开工率可能持续，整体供给面承压。

- 沥青开工率环比回升，但仍处于历年同期偏低位，预计炼厂将维持低开工以应对利润亏损。

- 下游开工率下跌，尤其是道路沥青，基建投资受资金限制，需求前景不佳。

- 库存水平低位增加，基差走低，原料供给受限的担忧加剧，建议投资者保持观望态度。