中诚信国际-图说地方政府债券——2025年5月：新增债发行进度加快、16省完成第二批置换，浙江首发用于收购存量商品房的专项债-250610

- 2025年5月，浙江省首次发行552.67亿元地方专项债，其中17.53亿元用于收购存量商品房，推动保障性住房建设。

- 地方债市场表现回暖，新增专项债发行及净融资规模环比上升，但同比下降，累计发行1.63万亿元，置换隐性债务进度加快。

- 未来专项债用于收购存量商品房的规模将持续增加，尤其在经济活跃区域，但仍面临收益压力和政策优化需求。

债券标的：地方政府专项债、特殊新增债、特殊再融资债。

操作建议：关注浙江省发行的专项债，特别是用于收购存量商品房的专项债，建议投资者关注京津冀、长三角、大湾区、成渝都市圈等经济活跃地区的专项债发行。

理由：浙江省首次发行用于收购存量商品房的专项债为后续其他地区提供了借鉴，预计后续此类专项债发行规模将持续增加，有助于缓解房地产库存压力，促进市场平稳发展。

同时，地方政府债券市场表现出发行及净融资规模环比上升，新增债发行同比增长，显示出市场对地方债的需求仍然存在。

尽管专项债收购存量商品房面临挑战，但在政策支持下，长期来看仍具备投资价值。