财通证券-大象起舞4：坚决的政策决心，值得更乐观的股市-241213

- 市场短期波动主要受政策预期影响，整体政策积极且有决心，未来经济和股市有望复苏。

- 预计刺激政策的落地将推动经济信贷回暖，流动性和风险偏好将同步提升。

- 金融与科技、红利与科创的组合将是优选，市场有望呈现大象起舞的格局。

报告核心要点总结如下： 1. **宏观政策背景**：近期市场波动主要受政策预期影响，投资者关注中央政治局会议和经济工作会议。

市场情绪因财政赤字、货币宽松及扩大消费内需等政策预期而升温。

2. **市场表现**：尽管沪指、深成指和创业板指出现下跌，但哑铃型投资策略相对抗跌，万得微盘股指数和红利指数表现较好。

整体市场情绪从“情绪驱动”转向“经济驱动”。

3. **政策方向**：会议强调更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，未来政策将根据经济状态进行调整，以实现稳经济和保就业的目标。

4. **经济前景**：预计未来一个季度将出现经济、流动性和风险偏好的共振，刺激政策落地和降息将推动经济复苏。

5. **板块选择**：建议关注金融与科技、红利与科创的组合，尤其是大盘蓝筹具备较高的赔率和胜率。

科技领域如科创、传媒、AI应用等将受益于长期的股市情绪回暖。

6. **风险提示**：需关注美国经济衰退风险、海外金融风险及历史经验可能失效的风险。

本报告的投资建议及理由为： - 短期市场波动主要受政策预期影响，整体政策有计划、有力度、无需过度担忧。

- 政策将积极推动经济复苏，预计明年将根据经济状态及时调整。

- 未来一个季度，经济、流动性、风险偏好有望共振，刺激政策落地将带来经济信贷开门红。

- 金融+科技、红利+科创为优选组合，红利蓝筹具备高赔率和胜率。

- 科技板块（科创、传媒、AI应用等）受益于长期股市情绪回暖和政策支持，具备长期投资价值。

- 风险提示包括美国经济衰退风险、海外金融风险超预期等。