焦点科技：东吴证券-焦点科技-002315-2024年年报业绩点评：卖家回款加速提升，AI新产品未来空间广阔-250304

投资标的：焦点科技（002315） 推荐理由：公司2024年年报显示收入和净利润均实现增长，买家流量和卖家回款加速提升，经营改革成效显著。

AI新产品Mentarc有望进一步扩大市场，预计未来业绩将持续增长，维持“买入”评级。

- 焦点科技2024年年报显示，四季度收入和净利润均实现同比增长，符合预期，买家流量和卖家回款加速提升。

- 公司通过精细化运营和区域拓展显著提高了买家注册量和交易频次，预计将推动未来收入增长。

- AI平台业务前景广阔，未来将吸引更多用户，维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润稳步增长。

焦点科技在2024年发布的年报显示，四季度公司单季度收入为4.57亿元，同比增长13.63%；归母净利润为0.93亿元，同比增长15.12%；扣非净利润为0.85亿元，同比增长16.32%。

这些业绩符合预期。

公司通过精细化运营提升用户留存，优化了买家界面并提高了第三世界国家的弹窗速度。

此外，推出了不同国家的App矩阵，显著提升了买家流量。

2024年，中国制造网在多个区域实现流量与商机的显著增长，全站买家注册量同比增长28%。

具体来看，东南亚流量同比增幅达58.50%，中东区域流量同比增幅38%，拉美流量同比增幅32.8%，欧洲流量同比增幅19%。

经营改革效果显著，2024年上半年和下半年销售商品和提供劳务收到的现金同比增长6.43%和17.76%，下半年增速显著提升，预计将推动2025年收入增长，卖家回款有望达到20%。

截至2024年年底，平台收费会员数为27,415位，同比增长11.5%。

AI平台业务方面，购买AI麦可的会员累计超过9000位，2024年现金收入超过4500万元。

未来公司将发布AI平台Mentarc，预计将吸引更多商户，扩大AI用户基数。

盈利预测方面，2025-2026年的归母净利润盈利预测调整为5.57亿元和6.79亿元，预计2027年归母净利润为7.85亿元，对应的PE为23.34/19.15/16.57倍。

公司被认为是被低估的数字经济平台龙头，有望受益于科技赋能、SaaS模式和政策利好的三大优势，维持“买入”评级。

风险提示包括市场需求波动、国际贸易环境变化、跨境经营和交易监管风险，以及行业竞争加剧。