银行业：交银国际-银行业消息快报：社融增速保持环比回升势头，M2增速在低基数上显著提升-250515

- 4月新增人民币贷款和存款同比减少，主要受信贷投放节奏和债务置换影响，但社融增速保持环比回升，主要得益于政府债券发行。

- M2增速在低基数上显著提升，预计未来将继续保持回升势头，金融政策的逐步落地有望提振实体经济融资需求。

4月银行业数据显示，社会融资增速环比回升，M2增速在低基数上显著提升。

新增人民币贷款为2800亿元，同比减少4500亿元，主要受信贷投放节奏和债务置换影响。

居民短期贷款和中长期贷款分别减少4019亿元和1231亿元；企业短期贷款减少4800亿元，中长期贷款新增2500亿元。

新增社融为1.16万亿元，同比多增1.22万亿元，主要来自政府债券发行，达到9729亿元。

M1增速稳定在1.5%，M2增速上升至8.0%。

新增人民币存款减少4400亿元，同比减少3.48万亿元。

尽管4月为信贷淡季，社融在政府债券发行的推动下保持增长。

预计后续M2增速将继续回升，政策支持有望提振实体经济融资需求。

投资标的及推荐理由： 1. 政府债券：推荐投资政府债券，因其在4月的发行量达到9729亿元，同比大幅增加，地方政府专项债发行加快，显示出政府对经济支持的决心。

2. 企业票据融资：尽管同比少增，但企业票据融资在高位运行，新增8341亿元，反映出企业对融资的需求依然强劲，适合关注相关企业的融资工具。

3. 非银行金融机构：虽然非银机构贷款同比少增，但其在信贷市场中的角色依然重要，建议关注非银金融机构的融资产品和市场动态。

4. M2相关投资产品：M2增速在低基数上显著回升，预计后续将保持回升势头，适合关注与M2增速相关的金融产品和投资机会。

5. 实体经济相关股票：随着金融政策的逐步落地和外需扰动的减弱，实体经济的融资需求有望得到提升，建议关注与实体经济相关的上市公司及其股票表现。