小熊电器：开源证券-小熊电器-002959-公司信息更新报告：高基数+行业需求疲弱竞争激烈致2024Q2业绩仍承压，外销双位数增长-240901

投资标的：小熊电器（002959） 推荐理由：尽管2024Q2业绩承压，预计高基数过后将迎来业绩修复，外销增长和新品周期将推动业绩改善，维持“买入”评级。

公司在国内外市场的表现差异明显，内需疲弱但外销增长显著。

- 小熊电器2024Q2业绩承压，营收和净利润均显著下滑，主要受高基数和行业需求疲软影响。

- 外销业务实现双位数增长，但内需疲弱，竞争加剧导致价格回落。

- 预计未来业绩将逐步修复，维持“买入”评级，关注新品周期和费用结构改善的潜力。

作为专业投资者，以下是从报告中提取的重要信息： 1. **业绩表现**： - 2024H1公司实现营收21.31亿元，同比下降8.97%。

- 归母净利润为1.61亿元，同比下降32.01%。

- 2024Q2营收9.37亿元，同比下降14.01%。

- 归母净利润仅为0.1亿元，同比下降85.89%。

2. **盈利预测**： - 下调2024~2026年归母净利润预测至3.81/4.22/4.64亿元，原值为4.93/5.62/6.39亿元。

- 对应每股收益（EPS）为2.43/2.69/2.96元，当前股价对应市盈率（PE）为16.1/14.5/13.2倍。

3. **内外销情况**： - 2024H1国内营收为19.59亿元，同比下降11.17%；国外营收为1.72亿元，同比增长26.66%。

- 内需下滑主要受竞争加剧影响，均价同比回落。

4. **产品类别表现**： - 电动类、锅煲类、壶类等多个品类营收同比均出现下降。

- 生活小家电和其他小家电表现相对较好，分别同比增长2.11%和11.14%。

5. **行业环境**： - 整体小家电内需承压，厨房小家电零售额在2024H1和2024Q1均有所下降。

- 高基数与行业需求疲软、竞争加剧是业绩承压的主要原因。

6. **毛利率与费用**： - 2024Q1和Q2毛利率分别为38.51%和34.39%，同比均有所下降。

- 期间费用率在2024Q2上升至32.08%，对净利率造成压力。

7. **风险提示**： - 新品拓展不及预期、行业竞争持续激烈、原材料价格上涨等因素可能影响未来业绩。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级，静待高基数过后业绩修复及新品周期带来的改善。

以上信息可以帮助投资者更好地理解小熊电器的当前状况及未来发展潜力。