华纬科技：天风证券-华纬科技-001380-24年业绩高速增长，产能持续扩张-250531

投资标的：华纬科技（001380） 推荐理由：公司2024年业绩高速增长，预计营业收入18.60亿元，归母净利润2.26亿，产能持续扩张，悬架系统零部件收入大幅提升。

与优质客户建立良好合作关系，未来盈利能力有望进一步增强，维持“买入”评级。

- 华纬科技2024年预计实现营业收入18.60亿元，同比增长49.67%；归母净利润2.26亿元，同比增长38.00%。

- 2025年第一季度，公司营业收入和归母净利润分别同比增长47.36%和57.43%，显示出强劲的业绩增长势头。

- 公司持续扩张产能，特别是在悬架系统零部件方面，与多家知名汽车制造商建立了良好的合作关系，预计未来业绩将进一步提升。

华纬科技在2024年的业绩预计将实现高速增长，营业收入达18.60亿元，同比增加49.67%；归母净利润为2.26亿元，同比增加38.00%；扣非归母净利润为2.13亿元，同比增加37.21%。

在2025年第一季度，公司实现营业收入4.50亿元，同比增加47.36%；归母净利润为0.64亿元，同比增加57.43%；扣非归母净利润为0.61亿元，同比增加67.68%。

2024年加权平均净资产收益率为14.19%，同比下降0.54个百分点；而2025年第一季度的加权平均净资产收益率为3.71%，同比上升1.06个百分点。

在2025年第一季度，期间费用有所上升，销售费用和管理费用均为0.12亿元，研发费用为0.23亿元，财务费用为-17.43万元。

悬架系统零部件的产能释放推动了营收的增加，2024年悬架系统零部件收入达到16.3亿元，同比增加60.2%。

公司在多个项目上进行了投资，包括高强度弹簧钢丝及汽车悬架弹簧生产线，总投资额为0.7亿元，并且在新能源汽车稳定杆和机器人弹簧的建设项目上，已完成投资1.60亿元，预计2024年实现效益0.28亿元。

公司拥有先进的水淬火弹簧钢丝生产工艺，具备满足汽车主机厂对高应力、抗疲劳、轻量化弹簧的技术需求的能力。

与多家国内外知名车企和零部件供应商建立了良好合作关系，客户包括比亚迪、吉利、长城等，优质客户结构助力业绩稳健提升。

盈利预测方面，预计2025-2027年归母净利润分别为2.67亿、3.47亿和4.49亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括汽车销量不及预期、宏观经济波动及盈利能力和产能扩张不及预期。