财信证券-宏观策略周报：指数短期维持高位震荡，关注哑铃策略及反内卷方向-250810

- A股近期反弹至前高附近，但短期上行动能减弱，市场进入震荡走势的概率较大。

- 投资者可关注高景气板块的低吸轮动机会，尤其是高股息、小微盘及反内卷方向。

- 需重点跟踪反内卷政策、关税变化及美联储降息预期对市场的影响，同时关注宏观经济和中美关系带来的风险。

本周宏观策略报告指出，A股指数短期内维持高位震荡，市场情绪出现分歧。

尽管指数反弹至前高附近，但成交额萎缩、高股息风格逐渐取代科技风格，显示出资金偏向短期操作。

预计短期内市场将以快速轮动为主，继续上涨需基本面利好支持。

投资建议方面，关注高景气板块的低吸轮动机会，具体包括：高股息及小微盘方向的哑铃策略、反内卷方向（如钢铁、煤炭、光伏）、美联储降息方向（如创新药、贵金属）以及中报有望超预期的行业（如海外算力、风电、航运、军工、新消费等）。

重点关注反内卷的推进及需求政策对A股指数的影响，近期美国与其他经济体的贸易协议可能增加中美关税谈判的不确定性。

同时，关注美国经济数据的变化及美联储降息的可能性。

风险提示包括：宏观经济下行风险、欧美银行风险、海外市场波动风险及中美关系恶化风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注高景气板块的低吸轮动机会。

2. 采用哑铃策略，投资高股息及小微盘方向。

3. 投资反内卷方向，如钢铁、煤炭、光伏等。

4. 关注美联储降息方向，投资创新药和贵金属。

5. 关注中报有望超预期的行业，如海外算力、风电、航运、军工、新消费等。