太平洋证券-3月贸易数据点评：高基数扰动引致的超预期回落-240417

1. 3月中国出口数据受高基数和春节偏晚影响，同比下降幅度超预期，但实际情况并不那么差。

2. 考虑到基数因素和环比数据，3月出口实际上有所改善，而全球贸易环境不确定性是风险因素。

3. 新兴经济体需求拉动不及预期，投资者需谨慎对待。

3月中国贸易数据出现超预期回落，主要受高基数扰动影响。

出口同比下降7.5%，基数较高和春节偏晚是主要原因。

然而，剔除基数影响后，实际情况并不那么差，边际改善。

全球贸易环境不确定性是风险提示。