中泰期货-油脂油料周报-250119

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看空 【理由】：加拿大政府拟定对美关税反制措施，可能导致更多菜油出口到中国，市场预期下行，导致菜油价格大幅下跌。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：印尼政府暂停生柴补贴分配，市场对B40的预期降低，加之美国财政部对进口UCO的政策不确定性，整体利空棕榈油市场。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看多 【理由】：美国农业部下调美豆单产和期末库存，推动美豆上涨，国内豆油跟随上涨，且临近春节假期，需求预期支撑豆油价格。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：美农报告下调美豆库消比支撑豆粕，但南美丰产预期仍对价格形成压力，整体走势不明朗。

【期货品种】：生柴 【交易方向】：看空 【理由】：全球两大生柴生产国的生柴政策不及预期，导致植物油需求下滑，生柴市场承压。

风险因素：地缘政治风险、产区天气异常、进口大豆到港延迟。

- 油脂油料市场面临供给恢复与需求不确定的挑战，全球油籽产量可能创历史新高。

- 国内菜油因市场预期变化大幅下跌，而豆油表现相对坚挺，棕榈油则走弱。

- 豆粕因美国农业部报告利好而上涨，但南美丰产预期仍对市场形成压力，建议临近春节假期保持观望。