国元证券-7月政治局会议学习体会：持续加力，落实落细，奋力实现圆满收官-250731

- 中共中央政治局会议对上半年经济形势持积极态度，强调政策的连续性与稳定性，转向“落实落细”。

- 下半年工作重点在于提升实物工作量，实现5%经济增速目标，关注资金使用效率与结构性政策工具。

- 会议高度重视“十五五”规划编制，明确发展战略与环境分析，为中长期政策路径提供指导。

7月30日中共中央政治局会议在当前经济形势下具有重要意义，主要体现在三个方面：首先，对上半年经济工作的复盘与评估，整体判断较为积极，数据支撑良好；其次，政策信号由“用好用足”转向“落实落细”，强调政策的连续性、稳定性和灵活性，以应对外部环境变化；最后，会议为“十四五”收官与“十五五”规划编制提供了发展导向。

上半年经济运行表现良好，GDP增长超预期，内需成为经济主动力，财政政策积极推动投资，重点领域风险防范取得进展，民生保障进一步增强。

下半年工作重点在于落实各项政策，实现经济增速目标，强调政策落地与效果释放，尤其是在财政和货币政策的实施上。

中长期来看，会议对“十五五”规划编制工作高度重视，强调其在推动社会主义现代化进程中的关键意义，并提出发展环境分析及战略要求。

风险提示方面，需关注政策理解偏差及中美关系恶化带来的不确定性。

本报告的投资建议及理由为： - 上半年经济数据表现积极，GDP增长好于预期，建议关注经济复苏相关行业。

- 内需逐渐成为经济主要动力，建议投资消费品和服务行业。

- 高技术产业增速明显，建议加大对科技和创新领域的投资。

- 政府财政政策前置发力，建议关注基础设施和公共项目投资机会。

- 货币政策应注重资金使用效率，建议关注受益于低融资成本的企业。

- 下半年工作重点在于提高经济质量，建议投资于具有高成长性和竞争力的公司。

- “十五五”规划编制工作启动，建议关注与国家战略方向一致的行业和企业。