中信期货-晨报：美国耐用品订单增长超预期，基本金属多数反弹-240425

【期货品种】：基本金属期货 【交易方向】：看多 【理由】：美国3月耐用品订单增速超预期，显示出美国经济活动的一定复苏迹象，而基本金属多数反弹，预示着市场需求可能有所增加，支撑基本金属价格上涨。

【期货品种】：美国股指期货 【交易方向】：看空 【理由】：美国4月PMI表现不及预期，制造业PMI跌破荣枯线，服务业表现也创下五个月新低，显示出美国经济前景不确定性加强，企业未来产出预期下滑至最低水平，预示着美国股市可能面临下跌压力。

【期货品种】：家具期货 【交易方向】：中性 【理由】：预计高基数影响下，4月社零增长或持续弱势，但受服务业修复和清明假期出行高景气提振，以及以旧换新相关细化政策和补助资金落地，预计家具消费可能有所改善，因此暂时持观望态度。

1）国内经济数据显示，固定资产投资受制造业与基建投资支撑，但地产投资仍疲软，消费方面服务业持续向好，但社零增速低于预期。

2）美国耐用品订单增速超预期，但制造业PMI跌破荣枯线，服务业表现也不佳，美国经济前景不确定性加强，企业产出预期下滑。