军工行业：国金证券-军工行业周报：板块迎来多重催化，坚定看好2025军工投资机遇-250112

- 军工行业近期迎来多重利好，预计2025年将全面复苏，市场机会增多。

- 主要企业纷纷释放新订单信号，推动行业景气度回升。

- 投资建议关注主战装备和新质生产力方向，特别是新型飞机及相关产业链。

本周军工行业迎来多重利好事件，预计2025年将全面复苏。

过去一年，军工板块业绩承压，急需新订单支持。

近期多家公司传出新订单信号，复苏迹象明显。

2025年是十四五规划收官之年，预计将有大量订单补发，推动行业景气恢复，带来市场机会和收入增长。

同时，军方和重点单位正在制定十五五规划，开启新一轮发展机遇。

本周军工指数上涨0.31%，表现优于沪深300指数、上证综指和创业板指数，整体估值处于历史中部水平。

个股方面，洪都航空、北方导航等涨幅居前，而中船科技等则出现下跌。

投资建议方面，建议关注稳健成长中的结构性机会，重点在消耗类弹药和平台型装备，尤其是新型飞机及其产业链。

此外，随着新科技的涌现，卫星互联网、低空经济和大飞机等新兴产业链将成为未来核心方向。

风险提示包括武器装备定型列装节奏慢于预期和国企改革进度不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中航沈飞：新型战机航空主机厂，具备军工强科技属性。

2. 中航西飞：军民中大型飞机制造龙头，参与航空产业链的关键环节。

3. 中航重机：航空结构件平台型龙头，支持航空装备的生产和发展。

4. 北方导航：远火制导控制系统核心供应商，具备技术优势。

5. 四川九洲：低空空管系统龙头，适应低空经济发展的需求。

6. 航空发动机主机厂：关键动力系统的制造商，推动航空技术进步。

7. 航天防务连接器龙头：在航天防务领域具有重要地位。

8. 航天防务石英纤维龙头：在高科技材料方面具备优势。

推荐理由： - 关注主战装备的增量方向，尤其是消耗类弹药（如导弹、远程火箭炮和航空炸弹）和平台型装备（新型飞机及其航空航发产业链）。

- 把握新质生产力方向，随着新科技的发展，卫星互联网、低空经济和大飞机等新兴产业链将成为未来的核心方向，为军用高科技向民用领域的转化提供广阔空间和潜力。

- 预计2025年将有大量订单补发，推动行业景气度恢复，为军工企业带来市场机会和收入增长点。