民生证券-2024年4月经济数据点评：4月经济的三大特征-240518

1. 4月经济数据显示，房地产投资持续下滑，基建增速减缓，制造业投资保持高增。

2. 产需不平衡仍然存在，工业增加值增速高于固投和社零增速，通胀结构保持“服务CPI>商品CPI>PPI”特征。

3. 假期对消费数据影响力增加，假期消费数据表现好于日常消费，需密切关注政策效果和金融数据的影响。

总的来说，2024年4月国内经济呈现出稳中向好的态势，但存在以下三大特征：1）房地产投资持续疲软，基建增速减缓，制造业投资保持高增；2）产需不平衡现象依然存在，工业增加值增速高于固定资产投资和社会零售增速；3）节假日对消费数据的影响力上升，假期消费表现好于日常消费。

需要密切关注地方政府财政扩张、房地产政策效果、金融数据变化等因素对经济的影响。