计算机行业：东方证券-计算机行业2025年度投资策略：AI应用前景广阔、自主可控已是大趋势-241227

- 计算机行业景气度回升，信创和智算产业链将成为未来增长的主力。

- AI应用商业化前景广阔，国内企业积极探索多模态AIGC等产品布局。

- 自主可控和信创是长期趋势，建议关注AI大模型、国产算力及EDA相关公司、信创和鸿蒙相关公司。

2025年度计算机行业投资策略主要观点如下： 1. 行业景气度回升：计算机板块在2024年初至今表现出先抑后扬的趋势，尽管前三季度业绩不佳，但随着宏观经济政策调整，行业景气度显著回升，硬件设备、IDC和数字基础设施等领域受益于人工智能投资，展现强劲增长。

2. AI应用前景广阔：全球AI用户增长强劲，AI应用的商业化进程加速。

国内企业积极探索AI应用，形成丰富的产品布局，AI大模型及应用厂商有望持续受益。

3. AI算力需求推动国产化：面对AI算力需求的变化，中国加大智算中心建设，国内企业如华为、寒武纪等加大AI芯片研发。

EDA工具的国产化也在加速推进。

4. 信创趋势明显：美国对中国科技产业的制裁促使信创工程的发展，以保障产业链安全稳定。

鸿蒙操作系统的发布和生态发展为相关公司带来机遇。

投资建议聚焦于AI大模型及应用公司、国产算力与EDA公司，以及信创和鸿蒙相关公司。

风险提示包括政策推进不及预期、行业竞争加剧、研发进展不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. AI大模型及应用公司： - 推荐公司：金山办公、科大讯飞、彩讯股份、汉得信息、星环科技、中科创达、万兴科技、鼎捷数智、泛微网络、当虹科技、虹软科技、海天瑞声、福昕软件、润达医疗。

- 推荐理由：美国AI应用商业化进程加速，相关公司表现优异，国内AI应用厂商也在积极探索商业化路径，预计将长期受益。

2. 国产算力与EDA相关公司： - 推荐公司：华大九天、寒武纪、海光信息、概伦电子、广立微、神州数码、中科曙光、中国长城。

- 推荐理由：面对AI算力需求旺盛，国内企业加大研发投入，推出具有竞争力的国产AI芯片，EDA工具的国产替代也在加速推进。

3. 信创与鸿蒙相关公司： - 推荐公司：中国软件、达梦数据、软通动力、太极股份、润和软件、海量数据、东方中科、深桑达、易华录、铜牛信息。

- 推荐理由：信创工程是实现关键核心技术突破的必然趋势，国家对自主可控和信创的支持将促进相关公司的快速发展。

鸿蒙生态也在迎来快速发展，相关公司有望持续受益。