长城证券-美联储5月议息会议点评：美联储按兵不动，再次暂停降息-250508

- 美联储在5月议息会议上维持联邦基金利率目标区间不变，符合市场预期。

- 美联储对降息持观望态度，强调经济前景的不确定性。

- 市场预计今年将降息三次，但我们认为2025年仅降息一次，继续看好黄金配置，保持对美股和美债的观望。

美联储于5月7日举行的议息会议上决定将联邦基金利率目标维持在4.25%-4.5%区间不变，符合市场预期。

尽管市场预计今年将降息三次，但我们认为2025年美联储只会降息一次。

美联储对经济前景的不确定性持观望态度，重申不急于降息。

鲍威尔表示，特朗普的降息要求不会影响美联储的决策，降息的适宜性因情况而异。

会议后，美股和美元上涨，黄金短期下滑，但我们仍看好黄金的长期配置，对美股和美债持观望态度。

风险提示包括金融风险、货币政策超预期、地缘冲突和美国通胀反弹。