苏交科：国元证券-苏交科-300284-首次覆盖报告：聚焦工程业务，低空经济打开新增长曲线-240620

投资标的：苏交科（300284） 推荐理由：苏交科是国内首家工程咨询A股上市公司，深耕行业四十余年，具备领先优势。

公司聚焦工程咨询及承包，通过合资成立低空经济公司，整合核心资源，布局低空经济业务，打造新增长曲线。

随着国家对低空经济的支持及地方政府的积极响应，公司有望在低空经济发展的浪潮中充分受益，预计未来三年净利润稳步增长，给予“增持”评级。

1. 苏交科是国内首家工程咨询A股上市公司，主营工程咨询和工程承包，深耕行业四十余年，具有领先优势。

2. 公司积极响应国家低空经济政策，布局低空经济业务，与深圳联合飞机集团合资成立低空经济公司，致力于成为低空经济发展的高端智库型科技企业。

3. 预计公司未来三年净利润稳步增长，给予“增持”投资评级，但需注意政策变化、低空经济发展不及预期等风险。

作为专业投资者，您可能对以下关键信息感兴趣： 1. **公司概况**：苏交科是国内首家工程咨询A股上市公司，深耕行业四十余年，主营业务包括工程咨询和工程承包，具有领先的科研水平和业务技术。

2. **政策支持**：国家大力推动低空经济发展，预计到2030年形成万亿级市场规模。

江苏省政府和南京市政府积极响应，制定了相关发展计划和行动方案。

3. **业务拓展**：苏交科布局低空经济业务，包括低空应用飞行服务、无人机设备检测与鉴定等六大业务方向，已承接多个相关项目。

4. **合资公司**：2024年4月，苏交科与深圳联合飞机集团合资成立低空经济公司，旨在整合资源，提供低空经济领域的全过程咨询和运营服务。

5. **技术创新与国际化**：公司注重技术创新，拥有两个国家级科研平台，并通过投资西班牙EPTISA公司加快国际化布局。

6. **财务表现**：2023年公司营业收入52.78亿元，归母净利润3.30亿元，毛利率35.99%，净利率5.81%。

尽管近年营收和净利润有所下降，但公司正在通过新业务拓展寻求增长。

7. **投资建议**：预计2024-2026年归属母公司股东净利润分别为4.72、5.54、5.92亿元，给予公司“增持”的投资评级。

8. **风险提示**：包括基础设施投资政策变化、投资并购整合风险、低空经济发展不及预期、商誉减值和汇率波动等风险。

这些信息有助于您评估苏交科的投资价值和潜在风险，为投资决策提供依据。