光大期货-铝月度策略报告-241229

【期货品种】：铝 【交易方向】：看空 【理由】：供给逐渐回暖，海外氧化铝复产和国内新增产能投放，导致氧化铝供给紧张格局改善，现货价格可能加速下跌。

此外，下游需求疲软，铝锭库存未出现明显累库，预计1月累库拐点将至，铝价承压。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：12月国内氧化铝产量环比增长，且环保限产政策影响减弱，供给改善将导致价格下行。

【期货品种】：铝锭 【交易方向】：看空 【理由】：下游加工企业开工率下降，需求疲软，预计铝锭库存将逐步累积，价格承压。

【期货品种】：铝棒 【交易方向】：中性 【理由】：铝棒加工费涨跌不一，市场表现分化，整体走势不明确。

【期货品种】：铝型材 【交易方向】：看空 【理由】：开工率显著下滑，需求疲软，预计价格将受到抑制。

- 12月国内氧化铝和电解铝产量均有所增长，但环保政策和安全生产限制导致部分地区产能受限。

- 下游铝加工企业开工率整体下滑，需求疲软，铝棒和铝杆加工费涨跌不一。

- 随着氧化铝供给改善和下游补库结束，铝价面临下行压力，预计1月将出现累库拐点。