医美行业：西南证券-医美行业专题系列三之胶原蛋白-240605

1）胶原蛋白市场规模持续扩大，重组胶原蛋白具备增长潜力，有望成为新一代注射类医美产品。

2）重组胶原蛋白由于安全性和生产成本优势，预计渗透率进一步上升，有望解决医美领域安全性风险问题。

3）医美公司在产品矩阵、销售渠道搭建、研发投入等方面的能力对公司发展至关重要，投资需谨慎考虑医疗事故风险、政策风险等。

胶原蛋白市场规模持续扩大，重组胶原蛋白具有增长潜力。

重组胶原蛋白渗透率不断提升，具有较低细菌毒素和不易变性等优势。

海外胶原蛋白市场持续扩大，医美应用受制于安全性风险。

重组胶原蛋白产品有望成为新一代注射类医美产品。

医美公司产品矩阵、销售渠道搭建、营运能力及研发投入力度对公司发展至关重要。

不同细分赛道拥有不同的大单品打造逻辑。

风险提示包括医疗事故风险、政策风险和市场竞争加剧风险。

投资标的：胶原蛋白医美行业 推荐理由：重组胶原蛋白具备增长潜力，具有低细菌毒素、不易变性等优势，有望成为新一代注射类医美产品。

在医美领域有发展潜力，对现有产品进行迭代，有望成为大单品打造。

同时，公司销售渠道搭建、营运能力及研发投入力度等要素对于公司能否脱颖而出至关重要。