北京银行：平安证券-北京银行-601169-息差降幅优于同业，资产质量夯实-250415

投资标的：北京银行 推荐理由：公司2024年营业收入和归母净利润稳健增长，资产质量持续改善，息差降幅优于同业。

随着经济恢复，预计未来业绩将持续改善，估值安全边际充分，维持“推荐”评级。

- 北京银行2024年实现营业收入699亿元，归母净利润258亿元，盈利增速稳健，资产质量持续改善。

- 净息差为1.47%，降幅优于同业，贷款和存款均保持较快增速，资产规模同比增长12.6%。

- 未来业绩有望持续改善，尽管信贷需求不足，预计2025-2027年EPS分别为1.23/1.26/1.32元，维持“推荐”评级。

北京银行2024年年报显示，营业收入为699亿元，同比增长4.8%；归母净利润为258亿元，同比增长0.8%；年化加权平均ROE为8.65%。

截至2024年末，总资产同比增长12.6%，贷款同比增长9.6%，存款同比增长18.3%。

公司计划每股分红0.32元，分红率为30.01%。

在盈利方面，拨备前利润同比增速提升至4.4%。

利息净收入同比增长3.1%，非息收入同比增长10.1%。

息差水平为1.47%，同比下降7bp，降幅优于同业。

贷款收益率为3.94%，存款成本率为1.85%。

资产质量方面，不良率保持在1.31%，年化不良贷款生成率为0.96%。

关注率和逾期率有所下降，拨备覆盖率为209%。

投资建议方面，考虑到区域经济支撑和市场需求恢复，预计未来业绩持续改善。

盈利预测调整为2025-2027年EPS分别为1.23/1.26/1.32元，维持“推荐”评级。

风险提示包括经济下行、利率下行和房企现金流压力加大。