国防军工行业：中邮证券-国防军工行业报告：中航电测调整2024年度日常关联交易预计金额，第十五届中国航展将于11月12日开幕-241013

- 中航电测计划通过发行股份收购航空工业成飞100%股权，预计2024年度日常关联交易金额将增加。

- 第十五届中国航展将于11月12-17日在珠海举行，展览面积扩大至45万平方米，吸引890多家企业参展。

- 军工行业在经历快速增长后，未来有望实现高质量发展，建议关注传统航空航天和军工新趋势的相关投资标的。

**国防军工行业报告核心要点总结：** 1. **中航电测公告**：中航电测计划通过发行股份收购航空工业成飞100%股权，重组后将增加2024年度日常关联交易的类型和金额，预计超出原定金额。

2. **第十五届中国航展**：航展将于11月12-17日在珠海举行，展览面积从10万平方米扩展至45万平方米，新增无人机无人船演示区。

吸引了890家企业参展，境外展商数量显著增长。

3. **行业发展趋势**： - 2023年军工行业经历业绩分化，未来有望实现高质量发展。

- 新技术与新产品不断涌现，可能带来投资机会。

- 军贸出口预计成为新的增长点。

4. **投资建议**： - **传统航空航天领域**：关注中航沈飞、钢研高纳等相关标的。

- **军工新趋势**：关注国睿科技、烽火电子等新技术、新市场相关标的。

5. **风险提示**：包括产能受限导致交付推迟、质量问题影响交付及价格降幅超出预期等。

投资报告中的投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **传统航空航天领域** - 中航沈飞 - 钢研高纳 - 国科军工 - 天箭科技 - 国博电子 - 菲利华 - 高德红外 - 航天电器 - 图南股份 **推荐理由**：关注增长更持久、有超额增速的标的，产业链相关性强。

2. **军工新趋势** - 国睿科技 - 烽火电子 - 航天智造 - 高华科技 - 中科海讯 - 海格通信 - 华秦科技 - 航天南湖 - 芯动联科 - 航天彩虹 - 臻镭科技 - 铖昌科技 - 三角防务 - 润贝航科 - 联创光电 **推荐理由**：关注军工新技术、新产品、新市场，具有较大的投资机会。

### 总体投资逻辑： - 军工行业在经历了2020-2022年的快速增长后，2023年细分领域业绩差异显著，未来有望迎来高质量发展。

- 装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，特别是在新域新质作战领域将产生较多投资机会。

- 随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。

### 风险提示： - 军工产业链某一环节产能受限导致交付推迟。

- 装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟。

- 军品批量生产后价格降幅超出市场预期。