光大证券-全球投资一周数据聚焦-240817

1. 本周全球大类资产大多收涨，美股和港股指数均有上涨，而美元指数和布伦特原油下跌，黄金上涨。

2. 港股和美股二级行业中，电信服务和银行涨幅居前，而媒体和零售行业跌幅居前。

3. 港股和美股估值水平有所变化，港股大多处于低估值水平，而美股标普500一级行业估值分化，公用事业位于历史均值附近，原材料和房地产处于历史低位。

### 全球投资一周数据总结 **市场表现概述** - **全球大类资产**：大多上涨，纳斯达克指数上涨5.3%，标普500指数上涨3.9%。

- **港股**：恒生国企指数上涨2.4%，恒生指数上涨2%。

- **商品价格**：美元指数和布伦特原油下跌，黄金上涨。

**行业表现** - **港股Wind二级行业**： - 涨幅：电信服务(+4.1%)、银行(+3.82%)。

- 跌幅：媒体(-13.34%)、食品与主要用品零售(-3.03%)。

- **美股标普500二级行业**： - 涨幅：房地产(+8.68%)、公用事业(+8.45%)。

- 跌幅：媒体(-4.15%)、零售(-4.01%)。

**交易量与换手率** - **港股**：交易量减少，恒指换手率下降至0.2%，卖空金额占比上升至18.24%。

- **美股**：交易量减少，标普500换手率降至0.65%。

**估值水平** - **港股**：恒指PE(TTM)在均值以下，风险溢价（ERP）位于历史均值加一倍标准差附近，整体处于低估值水平。

- **美股**：标普500 PE(TTM)位于历史均值附近，行业估值分化明显，公用事业接近历史均值，原材料和房地产处于历史低位。

### 结论 本周全球市场整体向好，港股与美股表现分化，行业间估值差异明显，风险溢价显示港股相对低估。

本报告的投资建议及理由为： - 全球大类资产普遍上涨，显示市场情绪改善。

- 港股电信服务和银行行业表现强劲，建议关注相关股票。

- 美股房地产和公用事业行业涨幅较大，可考虑增持。

- 港股估值水平上升，处于低估值状态，具备投资机会。

- 美股部分行业估值低于历史均值，存在反弹潜力。

- 当前风险溢价较高，表明港股具备较好的风险收益比。