新能源行业：太平洋证券-新能源行业周报（第120期20250113~2050119）：铁锂、智能化、深远海等结构性机会明显，重视光伏大底部-250121

- 新能源行业正迎来新周期，铁锂和智能化等结构性机会突出，光伏行业底部逐步确认。

- 铁锂材料供需结构向好，预计2024年磷酸铁锂产量将同比增长50.2%；电动车市场销售强劲，智能化生态龙头有望受益。

- 光伏硅片报价持续上涨，部分龙头企业2024年业绩预告显示亏损，但行业有望在2025年反弹。

- 风电领域，辽宁7GW项目启动竞配，深远海海风项目规划逐渐明朗，未来发展潜力巨大。

本期新能源行业周报总结如下： 1. **整体策略**：新能源行业进入向上周期，结构性机会明显，特别是在铁锂和智能化领域。

行业升级导致龙头公司之间差异加大，新技术和新市场的领先公司将持续受益。

2. **新能源汽车产业链**： - 铁锂材料供需结构向好，2024年磷酸铁锂总产量预计达到238万吨，同比增长50.2%。

供给端产品分层明显，优质龙头公司值得关注。

- 电动车下游实现结构性升级，2024年新能源汽车销售预计超过1286.6万辆，同比增长35.5%。

中国品牌在高端化方面取得成功，特斯拉和小米等企业积极进行产品升级。

3. **光伏产业链**： - 硅片报价持续上涨，受益于去库进度和供需紧张。

尽管价格上涨动能强劲，但后期可能出现成交压力。

- 多家龙头企业公布的2024年业绩预告显示部分企业可能面临亏损，但预计2025年行业盈利将回升。

4. **风电产业链**： - 辽宁省7GW省管项目已启动竞配，预计2026-2027年建设。

- 深远海风电项目规划逐步明确，国家层面的规划有望出台，推动深远海风电的规范化开发。

5. **风险提示**：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期等风险需关注。

投资标的及推荐理由如下： 1. **铁锂材料相关公司**：看好优质龙头机会。

由于铁锂需求超预期，2024年磷酸铁锂总产量预计同比增长50.2%。

供需结构改善，部分公司已确定涨价，显示出行业向好的趋势。

2. **新能源汽车公司**：中下游新周期已开启，特别是智能化生态领先的龙头企业。

2024年新能源汽车销售预计超过1286.6万辆，同比增长35.5%。

代表性车企如小米，已成功进入市场前三，显示出中国品牌高端化的成功。

3. **光伏行业龙头企业**：硅片报价持续上涨，预计2024年行业业绩将逐步改善。

尽管部分企业面临亏损，但随着产业链价格反转，展望2025年，行业盈利将有望走出低谷。

4. **风电项目公司**：关注辽宁省7GW海上风电项目的竞配情况，预计在2026-2027年建设。

同时，深远海海风项目规划逐渐明确，未来有望推动深远海海风的规范化开发。

总体来看，铁锂材料、新能源汽车、光伏和风电行业的龙头企业均具备较好的投资机会，特别是在技术领先和市场需求增长的背景下，相关公司有望持续受益。