东方证券-债市复盘系列之八：复盘，陡峭化的收益率曲线如何形成-240716

1）历史上曲线陡峭化主要有三大类型：常规牛陡、曲线快速平坦化后的修复过程和长端利率受到基本面或政策端扰动。

2）当前资金利率稳定，债券收益率与资金利差过低，可能导致央行频繁表态。

3）央行可通过降低政策利率、允许资金阶段性紧张或通过政策端持续扰动长端来形成陡峭的收益率曲线。

债券标的：10年国债、1年国债 操作建议：关注资金利率变化，观察债券收益率与资金利差，根据历史曲线陡峭化的表现，可能需要关注央行政策变化或基本面扰动长端，以及监管政策对负债端的影响 理由：近期债券收益率与资金利差较低，可能需要关注央行政策变化或基本面扰动，以及监管政策对负债端的影响，以确定债券收益率曲线的走势。