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炬芯科技:东吴证券-炬芯科技-688049-2025年中报业绩预告点评:Q2再创历史新高,端侧产品AI化转型效果亮眼-250716

研报作者:陈海进 来自:东吴证券 时间:2025-07-16 13:58:11
  • 股票名称
    炬芯科技
  • 股票代码
    688049
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    li***ao
  • 研报出处
    东吴证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    432 KB
研究报告内容
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投资标的及推荐理由

投资标的:炬芯科技(688049) 推荐理由:公司2025年Q2业绩创历史新高,营收同比增长59%,净利润同比增长53%。

在AI技术驱动下,端侧产品持续突破,市场需求旺盛。

研发投入显著增加,第二代存算芯片有望提升算力和能效,保持高利润率,具备显著的成长潜力,维持“买入”评级。

核心观点1

炬芯科技2025年Q2业绩创历史新高,营收同比增长59%,归母净利润同比增长53%。

公司持续加大研发投入,推进第二代存算芯片技术,端侧产品AI化转型效果显著,市场需求旺盛。

基于业绩预告,调整未来三年营业收入和净利润预测,维持“买入”评级,风险包括宏观环境和行业竞争。

核心观点2

炬芯科技在2025年第二季度实现了显著的业绩增长,营收达到2.58亿元,同比增长59%,环比增长35%;归母净利润为0.50亿元,同比增长53%,环比增长20%。

公司在AI技术的推动下,整体价值加速提升,经营业绩持续高速增长。

公司在研发方面投入了超过7000万元,着手第二代存内计算CIM技术的相关IP研发,目标是提升NPU单核算力和能效比,并支持Transformer模型。

端侧产品的AI化转型效果显著,尤其是在低延时私有无线音频领域,成功导入多家头部品牌,并实现量产。

盈利预测方面,预计2025年、2026年和2027年的营业收入分别为9.25亿元、11.87亿元和14.85亿元,归母净利润分别为1.9亿元、2.7亿元和3.7亿元,对应的市盈率为44倍、31倍和22倍。

由于公司在技术积累和客户资源方面具备显著优势,维持“买入”评级。

风险提示包括宏观环境风险、行业竞争和需求风险,以及研发失败风险。

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