农林牧渔行业：开源证券-农林牧渔行业点评报告：2025Q2农业板块公募基金重仓持股占比提升，饲料养殖龙头增持居前-250727

- 2025Q2农业板块公募基金重仓持股占比提升，饲料养殖龙头增持显著，受中美关税和行业政策催化影响。

- 饲料和养殖细分板块表现突出，海大集团和牧原股份等个股持仓市值排名靠前，增持力度明显。

- 投资建议聚焦生猪及宠物板块，预计2025H2猪价回升，消费升级推动宠物市场发展，同时需警惕宏观经济和动物疫病风险。

2025年第二季度，农业板块公募基金重仓持股占比提升，饲料和养殖龙头增持显著。

受中美关税影响、猪价表现及政策催化，农业板块总流通市值达到13208亿元，环比增长6.80%。

公募基金在农业板块的重仓持股市值占比为0.47%。

细分来看，饲料和养殖板块的重仓持股环比提升明显，分别为0.21%和0.22%。

个股方面，海大集团、牧原股份和温氏股份的持仓市值居前，增持幅度显著。

投资建议方面，生猪投资逻辑改善，推荐牧原股份、温氏股份等；饲料板块受益于市场需求，推荐海大集团、新希望等；宠物板块国货崛起，推荐乖宝宠物、中宠股份等。

风险提示包括宏观经济下行、消费低迷及动物疫病不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. 牧原股份 推荐理由：生猪投资逻辑边际改善，基本面政策面双轮驱动，2025年下半年猪价预计环比上行。

2. 温氏股份 推荐理由：生猪投资逻辑边际改善，基本面政策面双轮驱动，2025年下半年猪价预计环比上行。

3. 巨星农牧 推荐理由：生猪投资逻辑边际改善，基本面政策面双轮驱动，2025年下半年猪价预计环比上行。

4. 华统股份 推荐理由：生猪投资逻辑边际改善，基本面政策面双轮驱动，2025年下半年猪价预计环比上行。

5. 天康生物 推荐理由：生猪投资逻辑边际改善，基本面政策面双轮驱动，2025年下半年猪价预计环比上行。

6. 海大集团 推荐理由：饲料板块受益于禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。

7. 新希望 推荐理由：饲料板块受益于禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。

8. 乖宝宠物 推荐理由：消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。

9. 中宠股份 推荐理由：消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。

10. 佩蒂股份 推荐理由：消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。

风险提示：宏观经济下行、消费持续低迷、动物疫病不确定性。