社服零售行业：华西证券-社服零售行业周报：DeepSeek加速AI浪潮，《哪吒》周边销售火爆-250209

- DeepSeek的AI应用因低成本和强推理能力迅速崛起，日活用户已超过主要竞争对手，预计将推动AI技术在电商领域的普及。

- 电影《哪吒2》票房表现优异，相关衍生品销售火爆，显示出IP零售的高景气度。

- 投资建议关注线下零售复苏、AI技术升级、新零售表现、顺周期板块复苏及消费出海机会。

本周社服零售行业周报主要关注以下几个核心要点： 1. **DeepSeek的崛起**：DeepSeek在AI应用领域表现突出，日活用户数超过豆包，并在1月26日的单日下载量首次超越ChatGPT。

DeepSeek的API调用成本低，推理能力强，预计将加速AI技术的商业化落地，尤其在电商和跨境电商领域的应用。

2. **《哪吒2》票房与衍生品销售**：电影《哪吒之魔童闹海》票房突破78亿元，成为全球影史票房榜第40名。

相关衍生品销售火爆，平台上销售额已突破5000万元，泡泡玛特等公司积极补货，显示出IP零售的高景气。

3. **投资建议**：建议关注五条投资主线： - 线下流量回归，传统零售有望复苏。

- AI技术持续升级，应用渗透率提升。

- 消费者对情绪价值的重视，推动新零售表现。

- 顺周期板块在内需背景下有望复苏。

- 消费出海前景广阔，支持国货品牌出海的政策不断加码。

4. **风险提示**：需关注宏观经济下行、居民收入及消费意愿恢复不及预期，以及行业竞争加剧的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. AI工具提供方： - 焦点科技 - 米奥会展 推荐理由：AI技术持续升级，AI应用渗透率有望持续提升。

2. 跨境电商卖家： - 安克创新 - 赛维时代 - 华凯易佰 推荐理由：AI有望赋能跨境电商的选品、库存管理、调价等多个业务流程，提升经营效率。

3. 电商代运营公司： - 青木科技 - 若羽臣 - 壹网壹创 推荐理由：AI技术应用的推广将提升电商代运营的效率和效果。

4. 线下流量回归的传统业态： - 永辉超市 - 孩子王 - 百联股份 - 中百集团 - 家家悦 - 重庆百货 推荐理由：传统业态有望焕发新活力，受益于线下流量的回归。

5. 高景气新零售赛道： - 名创优品 - 泡泡玛特 - 爱婴室 推荐理由：消费者为情绪价值买单意愿增强，高景气新零售有望持续获得超预期表现。

6. 顺周期板块： - 同庆楼 - 海底捞 - 百胜中国 - 锦江酒店 - 首旅酒店 - 君亭酒店 - 科锐国际 - 祥源文旅 - 众信旅游 推荐理由：顺周期板块有望低位复苏，释放业绩弹性。

7. 消费出海相关标的： - 米奥会展 - 小商品城 - 安克创新 - 赛维时代 - 特海国际 - 泡泡玛特 - 名创优品 - 潮宏基 - 周大福 推荐理由：政策不断加大对国货品牌出海的支持力度，消费出海前景广阔。

风险提示：宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。