西南证券-债券市场跟踪周报（9.1~9.5）：新规掀波澜，债基将有何变化？-250908

- 新规的出台可能削弱债基的流动性管理功能，银行理财产品将寻求低交易成本和高流动性的替代品。

- 投资者结构将趋于稳定，短期交易型资金占比显著下降，推动长期投资。

- 债券ETF的发展将受益于新规，可能引导部分理财资金迁移，影响债市定价和利差结构。

债券标的： 1. 短期纯债基金 2. 中长期纯债基金 3. 信用债类ETF 4. 被动指数型债基 5. 政金债 6. 商业银行债 7. 国债 操作建议： 1. 减少对短期纯债基金的投资需求。

2. 增加对信用债类ETF的配置需求。

3. 持续关注中长期纯债基金的投资机会。

理由： 1. 新规的实施将导致理财产品在流动性管理方面的收益下降，可能促使理财产品减少对短期纯债基金的需求。

2. 信用债类ETF未受赎回费上调的影响，且流动性支持增强，可能吸引更多理财资金转向该领域。

3. 新规预计将引导投资者进行长期投资，普通债基的投资者结构将更加稳定，中长期纯债基金可能仍具备投资价值。