华安证券-债市情绪面周报（6月第4周）：淡化MLF后，债市偏多情绪不改-240624

1. 债市情绪依旧偏积极，货币政策对债市而言偏利好，但降息仍面临着内外双重约束。

2. 中长期来看利率的下行趋势依然不变，但跨半年后降准的概率相对偏高，市场对于货币政策的博弈加大。

3. 本周跟踪加权指数偏多，买方情绪整体上行，利差方面出现收窄现象，一级市场方面认购倍数整体下降，但理财的发行量与到期量均有所回升。

债券标的：利率债、国开债、国债、新老券、理财 操作建议：把握跨半年资金面及理财回表下债市不同品种价格波动所带来的配置机会 理由：从基本面的角度来看，当前银行系的“缩表”进程仍未结束，地产修复的动能也有待提升，而市场也在央行多次对长债收益率喊话后增强学习效应，债市的回调幅度边际缩小，因此我们认为中长期来看利率的下行趋势依然不变。