招银国际-美国经济：超预期幅度降息但指引偏鹰-240919

1. 美联储以超预期50个基点降息开启宽松周期，但指引偏鹰派，预计今年可能仍有2次合计50个基点降息，明年可能有4次合计100个基点降息。

2. 美元降息将增加国际流动性供应，降低国际资金成本，推动收益率曲线陡峭化，利好新兴市场货币与股市。

3. 美元降息对大类资产的影响包括降低美元货基和短期国债的收益率，但对长期国债收益率影响相对较小，同时可能提振人民币汇率，对港股的提振作用大于A股。

美国经济降息50个基点，但美联储偏鹰派。

经济预测仍乐观，但降息预期提前至今年。

降息将提振资产价格，但可能延缓通胀达标时间。

预计今年可能再降息50个基点，明年再降100个基点。

降息将影响美元和大类资产，利好新兴市场货币和股市。

对A股和港股也有提振作用。