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国金证券-债市微观结构跟踪：交易情绪快速降温-250817
研报作者：尹睿哲，魏雪
来自：国金证券
时间：2025-08-17 19:58:18
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股票名称
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股票代码
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研报类型（PDF）
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发布者wa***88
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研报出处国金证券
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研报页数8 页
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推荐评级
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研报大小903 KB
研究报告内容
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核心观点
- 当前债市微观结构显示交易情绪快速降温，微观交易温度计读数回落至50%。
- 多项指标如TL/T多空比和基金久期均降至偏冷或中性区间，表明市场热度减弱。
- 政策利差小幅收窄，信用利差和其他比价类指标也出现回落，整体市场情绪趋于谨慎。
投资标的及推荐理由
债券标的：30年期和10年期国债。
操作建议：当前市场情绪快速降温，建议关注债券市场的配置盘力度和政策利差的变化。
理由：根据微观交易温度计的读数，交易热度大幅回落，多个指标显示市场情绪偏冷，尤其是TL/T多空比和基金久期等指标明显下降。
此外，配置盘力度有所回升，表明机构可能在寻找机会。
政策利差的收窄也暗示市场对债券的需求可能增强，因此在当前市场环境下，适度配置国债可能是一个相对稳健的策略。
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