天风证券-可转债市场周报：节后转债市场怎么看？-241007

1. 节后转债市场或迎来风险缓解的重要窗口期，部分转债可能在下修促转股的黄金时点迎来压力缓解。

2. 随着权益市场走强，部分转债可能面临的减资清偿压力有所下降，转债市场在配置方面或迎来性价比抬升。

3. 当前转债择券选择多样性改善，包括基本面择券逻辑恢复、政策红利加持的银行转债、大盘长久期转债估值持续修复等。

债券标的：山鹰转债、偏股转债、平衡转债、银行转债、大盘长久期转债、双底转债 操作建议及理由：节后或是转债市场风险缓释的重要窗口期，建议关注三季度绩优、正股转债弹性皆佳标的；前期表现优秀的银行转债在政策红利加持、正股弹性修复以及转债市场流动性修复的大背景下，仍具有一定性价比；受益于流动性修复，有明显超跌表现的大盘长久期转债估值有望持续修复；即使是高YTM的偏债策略，当前转股期权的估值修复对其信用风险也有明显缓释；双底策略重回投资者视野，当前偏低的转债价格以及估值位置下有大量双底转债可供选择。