天风证券-晨会纪要-250217

- 社融回升，新增人民币贷款大幅转正，但M2同比回落，信贷结构出现分化，企业贷款回暖，居民贷款转负。

- DeepSeek主题行情聚焦于云服务与机器人产业，机器人行业面临高成本挑战，但具备良好的投资价值。

- 预计两会将继续实施宽松的货币与积极的财政政策，消费与科技为重点任务，市场在会前有正收益预期。

- 央行将更注重汇率稳定，政策利率调整将受到美联储操作的影响，同时需降低实体融资成本。