华西证券-资产配置日报：买在预期落地前-250917

- 9月17日股债双牛，股市维持慢涨状态，创业板指表现突出，债市收益率下行，市场情绪回暖。

- 美联储降息预期将利好科技成长和有色金属板块，资金流向机器人等高景气行业。

- 商品市场震荡分化，短期需求偏弱，长远供需格局有望改善，整体下行风险有限，但上行空间需关注基本面变化。

本投资报告总结了9月17日的市场动态及未来展望，主要内容如下： 1. **宏观经济背景**：美联储即将公布降息决议，市场普遍预期降息将利好科技成长类和有色金属板块，提升其估值和降低融资成本。

2. **股市表现**：股债双牛，股市维持“大盘慢涨，主题轮动”的状态，创业板指上涨1.95%。

市场情绪向好，成交量有所放大，隐含波动率回升。

3. **债市动态**：债市收益率下行，市场对央行重启买债的预期升温。

长债收益率在关键点位附近波动，未来需关注实质利好因素以突破当前区间。

4. **行业板块分析**： - **机器人板块**：受益于T链订单回暖，资金流入加速，市场对机器人产业的预期提升。

- **科技与有色金属**：科技板块由于降息预期提前表现，有色金属则因美元走弱和全球需求提升而受到关注。

5. **港股情况**：恒生指数和恒生科技分别上涨，互联网和半导体领涨，南向资金流入持续，阿里巴巴和美团等个股受到青睐。

6. **商品市场**：商品市场转入震荡分化，短期内缺乏统一驱动，光伏“能耗新标”发布为供给侧改革提供支持，但短期需求偏弱。

7. **风险提示**：关注货币政策、流动性及财政政策的超预期调整风险，可能对市场产生重大影响。

整体来看，市场情绪积极，资金快速轮动，重点关注科技、机器人和有色金属等高景气板块的表现，同时需警惕潜在的政策风险。