南华期货-沥青产业周报：利空释放后，尝试多配-250906

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：短期内供需矛盾有所缓解，库存结构改善，且随着秋季施工条件转好，需求有望回升，预计沥青期货年内将有最后一次上涨机会。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：OPEC持续增产导致成本端不断下移，短期内原油市场面临利空压力。

【期货品种】：沥青裂解价差 【交易方向】：中性 【理由】：受美国对委内瑞拉军事行动担忧影响，裂解价差维持高位，但整体驱动因素转弱，可能出现震荡调整。

【期货品种】：华南沥青价格 【交易方向】：看空 【理由】：受原油配额和消费税限制，华南地区沥青价格仍然处于洼地，短期内难以改善。

【期货品种】：库存 【交易方向】：中性 【理由】：厂库和社库去库压力较小，刚需和部分投机需求的启动带动整体库存去化，短期内库存变化对价格影响有限。

1. 本周沥青供应增长，但因降雨影响需求未能有效释放，短期旺季表现不佳。

2. 库存结构改善，厂库和社库均呈去库态势，刚需和投机需求有所启动。

3. 原油成本下移，未来需求有望在秋季施工条件改善时回升，但短期内仍受降雨影响，建议尝试多头配置。