粤开证券-【粤开宏观】如何全方位扩大内需稳增长？-250105

- 中央经济工作会议强调要全方位扩大国内需求，以应对外部冲击和稳定经济增长，重点在提振消费和提高投资效益。

- 扩大内需是改善供需失衡、提升居民收入和企业利润的关键，促进经济高质量发展。

- 提振消费需通过财政补贴和机制改革，同时投资应聚焦于基础设施和高端制造业，以实现有效投资与消费的协同发展。

本报告围绕如何全方位扩大内需以稳增长进行了深入分析，主要内容如下： 1. **政策背景与目标**：中央经济工作会议强调将宏观政策调整为“更加积极有为”，特别是在扩大内需方面，要求提振消费和提高投资效益，明确这是应对外部冲击、稳增长、促转型的必要措施。

2. **经济现状与挑战**：当前中国经济面临名义增速低于实际增速和实际增速低于潜在增速的“双重偏离”，导致居民收入和财富增值缓慢、就业压力加大，根本原因在于国内有效需求不足。

3. **扩大内需的必要性**： - 对冲中美贸易摩擦影响，增加谈判筹码。

- 改善供需失衡，提升居民收入和企业利润，促进物价回升。

- 引领产业和劳动力转型，推动高质量发展。

4. **提振消费的措施**： - 短期内通过财政补贴增强居民消费能力，实施“以旧换新”政策，支持特定群体（如失业青年、农村老人、二孩家庭）以提高消费意愿。

- 中长期需改革收入分配结构，优化财政支出，推进户籍制度改革，提升供给结构。

5. **有效投资的推动**： - 投资与消费并重，需关注有效投资领域，尤其是基础设施、医疗养老、新能源等。

- 政府投资应带动社会投资，改善营商环境，降低企业成本。

- 继续推动制造业投资，特别是大规模设备更新，确保制造业高增。

6. **房地产市场的稳定**： - 采取措施促进房地产市场回稳，包括放松限购政策、保障交房和收购存量土地等。

- 鼓励高品质住宅开发，以满足居民合理需求。

7. **风险提示**：外部冲击和政策效果超预期可能带来的风险需关注。

整体而言，报告强调通过多方位措施扩大内需，提升消费和投资效益，以实现经济的稳定增长和转型发展。