奥锐特：华西证券-奥锐特-605116-业绩超市场预期，地屈孕酮制剂呈现放量中-240709

投资标的：奥锐特（股票代码605116） 推荐理由：公司专注于特色原料药领域，核心产品如地屈孕酮、阿比特龙等持续增长，新产品如贝派度酸、司美格鲁肽等有望商业化，业绩预期稳健。

未来几年预计保持高速增长，加上多肽业务战略布局，支撑长期投资价值。

1. 公司2024年中报业绩超出市场预期，主要受益于核心产品地屈孕酮制剂的放量和新产品的贡献。

2. 未来公司有望继续快速增长，特色原料药领域存量品种和潜在重磅产品将为业绩增长提供动力。

3. 考虑到核心产品业绩波动，维持“增持”评级，但需注意在研产品线推进、地屈孕酮制剂销售和汇率风险。

1. 公司2024年中报业绩预告：预计24年半年度实现归母净利润1.75~2.15亿元，同比增长约82%~124%；实现扣非净利润1.74~2.14亿元，同比增长约83%~125%。

2. 公司24H1实现归母利润1.75~2.15亿元，同比增长82%~124%，其中24Q2单季度实现收入0.93~1.33亿元，同比增长86%~166%。

3. 公司已在24个地区实现挂网中标在93.96~96元/盒（每盒20片）。

4. 未来产品地屈孕酮、阿比特龙、氟美松和氟替卡松、依普利酮等产品继续呈现增长中。

5. 公司已在美国实现DMF备案，有望为公司贡献业绩弹性。

6. 公司持续深耕特色原料药领域，未来几年将继续呈现高速增长。

7. 调整24-26年盈利预测，维持“增持”评级。