国联民生证券-美国4月CPI数据点评：通胀有喜有忧，三大股指有涨有跌-250516

美国4月CPI同比增长2.3%，略低于预期，但短期通胀预期上升，密歇根大学调查显示短期预期达6.5%。

二手车价格上涨可能导致未来CPI面临压力，美联储2025年降息预期未显著变化，市场对降息次数的预期保持稳定。

股市反应不一，科技和非必需消费品上涨，医疗和房地产板块下跌，反映通胀数据的复杂影响。

美国4月CPI数据公布，整体通胀表现出喜忧参半的局面。

4月CPI同比增长2.3%，略低于预期的2.4%，环比增长0.2%，前值为负增长。

核心CPI同比和环比均持平于2.8%和0.2%。

长期通胀预期稳定略有回落，短期预期则上升至6.5%。

二手车价格指数显著上行，可能推动未来二手车CPI的上涨压力。

核心服务中的居所通胀环比回升，成为核心通胀持平的关键因素。

市场对美联储2025年降息的预期有所调整，降息两次的概率为75.4%。

长端国债利率上行，短端利率下行，三大股指表现不一，纳斯达克和标普500上涨，道琼斯下跌。

各行业表现差异显著，信息技术和非必需消费品表现较好，而医疗保健和必需消费品则下跌。

风险因素包括美国经济降温超预期及特朗普政府政策的不确定性。