煤炭行业：国投证券-煤炭行业周报：上半年煤矿安监趋严，生产端供给收缩-240721

1. 上半年煤炭产量回调，进口量持续增加，火力发电同比降幅扩大，煤炭行业供给收缩。

2. 建议关注盈利稳健的中国神华、陕西煤业，以及短期受房地产政策提振的淮北矿业、平煤股份等个股。

3. 煤价波动风险、下游需求增长低于预期、安全事故生产风险是需要关注的风险点。

本周煤炭行业指数上涨0.42%，煤炭产量有所回调，进口煤量维持高位，全国火力发电同比降幅扩大。

建议关注中国神华、陕西煤业、淮北矿业、中煤能源等相关标的。

煤炭价格和库存有所波动，煤炭运价下跌。

风险提示包括煤价大幅波动和安全事故生产风险。

投资标的：中国神华、陕西煤业、淮北矿业、平煤股份、恒源煤电、山西焦煤、潞安环能、中煤能源、上海能源、电投能源、新集能源、淮河能源、陕西能源、苏能股份、盘江股份。

推荐理由：盈利稳健、历年分红可观、长协占比较高、盈利较为稳定、优质主焦煤需求迫切、新一轮国企改革有望驱动煤炭央企ROE持续改善、煤炭开采成本优势凸显、煤电一体化运营丰富等。