华西证券-新政后第五周，二手房成交持续攀升-240623

1. 新政实施后，新房成交面积先升后降，但6月第三周再次回升，尽管同比下滑，环比增长显著。

2. 二手房市场表现更为强劲，6月第三周成交面积环比增长26%，同比涨幅达26%，显示出政策提振效果。

3. 北京和上海的新房成交数据相对较弱，但二手房市场在政策落地后有明显改善，尤其是上海。

### 债券标的 本投资报告中未明确提及具体的债券标的。

### 操作建议及理由 #### 操作建议 1. **关注新房市场动态**：投资者应密切关注新房市场的成交面积变化，特别是政策落地后的市场反应。

2. **关注二手房市场动态**：投资者也应关注二手房市场的成交面积变化，尤其是政策对二手房市场的提振效果。

3. **评估政策效应**：投资者应评估新政对房地产市场的整体影响，特别是政策落地后新房和二手房成交面积的标准化比值变化。

#### 理由 1. **新房市场**：新政落地后，新房成交面积出现波动，先升后降，但6月第三周再次回升。

标准化比值显示，政策落地后有四周数据超过历史同期，表明政策对新房市场有一定提振作用。

2. **二手房市场**：新政对二手房市场有明显提振效果，标准化比值显示，政策落地后有四周成交面积均值超过“政策前两月均值”，且超过历史水平。

3. **政策效应评估**：通过对新房和二手房成交面积的标准化处理，可以更好地评估政策效应，帮助投资者理解市场动态和政策影响。

### 风险提示 - **地产政策超预期调整**：地产政策可能出现超出预期的调整，影响市场预期和投资决策。

- **以旧换新政策落地不及预期**：如果以旧换新政策实施效果不如预期，可能会影响房地产市场的活跃度和投资者信心。